■兴利看市

  本周国内商品延续上周反弹走势并维持震荡上行格局，不过市场彰显“亮点”， 备受瞩目的铅期货上市首日涨势逼人，终盘不负众望期价“凯旋而归”。兴利投资，在全球经济持续好转的情况下，危机一旦缓和，商品自身特性将显现，走势将出现分化，短期内商品依旧看涨。

  国内方面，通胀会因为食品价格的主导或于二季度见顶。而由于信贷的紧缩政策对房地产投资的影响，经济增长也会逐渐在二季度回归均值。如此看来，三季度将会看到货币政策的变化。这个时点可能会和日本的重建工程有所重叠，因而会对工业品尤其是金属有较大利好。国内房地产的调控暂时看来只能寻求中庸之道，因而估计在未来的一段时间内名义房价会维持稳定或较慢速度增长，而通过较高的通胀水平逐步降低房地产的实际价格。

  国际方面，日本核危机余情未了而利比亚局势如火如荼，西方多国继续对这个非洲产油国展开轰炸和打击；葡萄牙屋漏偏逢连夜雨，政府紧缩措施难产直接导致总理辞职，债务危机演生为政局动荡，欧债危机再添变数。这些异常复杂局势都会增加全球经济的不确定性。货币政策方面，市场预期欧美走势料分化，美国房屋数据再度爆冷，市场臆测美联储继续量化宽松，而欧洲方面通胀压力倍增，市场传言4月加息气氛浓厚，货币政策走势预期或再度上升成为市场主导。

  总体而言，不断升级的利比亚战事和欧债危机令市场避险情绪再次风生水起，推动黄金原油不断走强，直逼历史高点。全球经济正处于特殊的阶段，当前需求还未实质性增加。对此兴利投资董事长杨宏森指出，无论是利比亚之乱还是日本之灾，终究只是对市场近期走势有一定影响，但并不能左右市场的长期变化趋势，国际市场流动性泛滥不断加大，是直接导致当前国际大宗商品价格持续上涨和全球通胀加剧的主要原因。中国的紧缩政策真正伤害了中小企业，银行和民间借贷成本的上升将埋下未来经济动荡的火种。兴利公司继续坚持看空未来股市观点不变。

  （兴利投资）