7月3日永安行情分析早会每日要点

　　（所有分析与结论仅供参考，请投资者务必谨慎选择！）

　　注意事项：（所有意见不构成操作建议）

　　1、公布非农就业数据较差令商品和股票下跌

　　2、今日CBOT独立日休息

　　橡胶：

　　1、原油由于受到季节性压力、成品油裂解走弱、月间差扩大等因素影响，短期不会有太强

　　2、橡胶受到季节性压力等因素，但近几天泰国原料市场量较前期减少，只有4天的量超过100吨，今年季节性对市场绝对价格影响比较小。

　　3、昨日SICOM 20号1505美金左右，小幅度下跌，国内复合胶成为主流交易品种，复合胶按照SICOM计算12600（按照0关税计算），RSS3完全关税进口16000。国内外比价有所修复。

　　4、国内橡胶重新回到收储价格一带，收储预期价格支持力度比较强，但由于基金属已经不收储，农产品还有抛储动向，收储也仅是预期

　　5、产业新闻：工信部相关负责人日前表示，将视市场情况进一步降低汽车购置税。印度6月天胶产量与消费量同比分别降12%和2.8%，至54,500吨和72,000吨；而同期进口量大增，出口量则锐减。

　　小结：消息面平静，短期继续维持14600-15600区间行情

　　金属：

　　1.美国6月非农就业人口减少46.7万，高于预期的36.3万，失业率上升至9.5%。

　　2.欧洲央行维持1%利率不变。

　　3.美国公布5月工厂订单增加1.2%，为1年来最大升幅。

　　4.LME铜库存减少1500吨至264225吨，注销仓单12250吨，铝库存增加2500吨至4397325吨，注销仓单130275吨，锌库存减少250吨至353125吨，注销仓单6500吨，铅增加1925吨。铜C14.5，铝C31.0，锌C27.0。

　　5.前一交易日现货：沪铜现货今主流成交区间40600-40750元/吨，铜价震荡回落后，市场买盘减少，观望气氛增加，今成交一般。上海铝现货成交价格13620-13650元/吨，进口贴水30-50元/吨，市场货源供应充裕，下游观望心态浓重，成交整体偏清淡。上海0号锌成交在13260-13350元/吨，1号锌成交在13250元/吨附近，进口锌成交在13200-13250元/吨，现货市场表现不佳，下游观望依旧。

　　6.美国COMEX7月3日休市1天。

　　钢材：

　　1、中钢协官员表示可以接受只比日本价格稍低一些的铁矿石长协价格,也就是比33%降幅稍高一些的降幅,而不再坚持此前40%的降幅要求。

　　2、水钢和柳钢分别上调螺纹钢50和30元，

　　3、上海现货市场成交比较活跃，甚至个别商家出现封盘的现象。

　　4、以目前铁矿石和焦炭计算出钢厂的毛利在600元左右，毛利率水平基本处于高位。

　　5、上海2级20mm螺纹钢3670（+10），6.5高线3720（+50），4.75热轧板卷3650，上海STEEL电子盘9月合约3711（+63），河北唐山铁精粉740。

　　6、小结：房地产情况较好，螺纹钢整体驱动力向上。但是因目前钢厂的巨大毛利，期货盘面上钢厂空头力量强劲，加上市场的季节性疲软可能来临，资源库存继续上升，预期近期市场价格将会进入高位盘整阶段。

　　黄金：

　　1、美国3月非农数据人数减少46.7万人，降幅高于预期的36.3万人，6月失业率上升0.1％至9.5％，为1983年8月以来的最高水平，从而提升了市场风险厌恶情绪。。

　　2、欧洲央行(ECB)周四维持主要再融资利率在记录低点1.0%不变。美国5月份工厂订单月率上升1.2%，与预期一致。

　　3、VIX恐慌情绪上升1.73至27.95，金银比价升至69.56，金铂比价为0.78。

　　4、SPDR黄金ETF基金维持在1120.55吨，巴克莱白银ETF基金维持黄金8724.86吨。

　　5、黄金基差为0.06，目前金价为932.17，折合人民币报价为204.72

　　6、小结：鉴于目前投资需求和消费需求低迷，通胀预期高位下滑，黄金不大看好。

　　豆类油脂：

　　重点关注： USDA公布的种植面积报告并未给市场带来意外，大豆种植面积低于市场预期及库存略高于预期，总体对CBOT大豆轻微利多，但是由于玉米利空较大导致其小幅下跌。目前看CBOT大豆不宜过分看空，特别是后期的国内外大豆产区的天气状况对大豆价格会有较大的影响。本次报告奠定了美国新年度的供需形势，面积创下历史新高，产量能否创新高要看产区天气，三季度的天气不仅将决定最终产量的变化，而且还将决定盘面的反弹幅度及强度。而国内最不确定的因素是国储大豆如何处理。

　　现货报价：哈尔滨国产大豆3600（0）元/吨，张家港进口二等大豆3820（0）元/吨；华东地区四级豆油现货报价7200（0）元/吨左右；张家港43％豆粕现货报价3520（+20）元/吨；菜籽油湖北现货报价7800（0）元/吨；张家港24度熔点棕榈油现货报价6200（0）元/吨。

　　进口成本：马来西亚7月船期进口棕榈油成本价为6036（-169）元/吨；

　　美湾大豆10月船期进口大豆完税成本3716元（+123）元/吨；

　　加拿大7月船期进口油菜籽换算菜油价格7272（-91）元/吨；

　　阿根廷7月船期进口毛豆油成本价7023（-98）元/吨。

　　产业动态: 1、美国中部和西部地区天气大多干燥，至东北部地区有阵雨，气温接近至低于正常水准，中西部东部地区播种接近完成，天气条件有利于作物出苗和生长。

　　2、黑龙江政策性大豆已收购入库50.8亿公斤，占计划指标的91.86%。据信，目前农民手中还有余豆2.5亿公斤左右。

　　3、国家粮油信息中心6月25日发布"中国农产品市场趋势指数"报告指出，中国大豆市场需求趋势指数为46.3，较前一周（截至6月17日的一周）指数47.5降低1.3，低于2008年同期54.4的需求指数，继续处于50的中性需求水平之下。截至6月24日当周美盘大豆期价大幅下跌，国内厂商采购进口大豆积极性继续保持较低水平。近期国内进口大豆供应充足、豆油和豆粕价格下跌，油厂压榨进口大豆利润大幅缩水，也是国内厂商减少大豆采购量的主要原因。截至6月24日当周国家决定取消大豆和豆粉出口关税，对大豆和豆粕市场利好，大豆和豆粕期价出现低位反弹，但供应充足制约了期价反弹幅度，国内大豆收购价格和港口进口大豆分销价格继续呈现下跌走势。

　　4、截至2009年6月25日，2008/09年度（始于9月1日）美国对华大豆的出口装船量为1764，高于去年同期的1243万吨，同比提高42%；美国农业部称私人出口商向中国销售66万吨大豆。

　　PTA：

　　1、PX美金盘涨1至986，国内进口PX折合PTA生产成本约6528。

　　2、内盘现货均价涨20至7110，外盘现货涨9至859，进口成本7277，亏损167元。

　　3、MEG内盘涨20至5220，美金涨2至638；聚酯价格基本有50元上涨，毛利有所回升。

　　4、仓单维持498张，预报0张。

　　5、PTA负荷指数维持85，聚酯负荷指数维持75.5；PTA接盘指数跌0.5至3.5。

　　LLDPE:

　　1、7042石化出厂均价维持9767。

　　2、现货市场均价维持9717，其中齐鲁化工城齐鲁石化7042成交价维持9650。华东地区LLDPE国产现货价为9800-10200，其中华东地区LLDPE上海赛科企业价维持9900，中石化上海企业价维持9800，中石油华东企业价维持9700。

　　3、仓单市场9月合约收盘均价涨32至9972。

　　4、韩国进口LLDPE中国主港报价维持1205美元，折合人民币完税价9928元。华东地区进口的LLDPE价格为9600-10250元/吨。

　　PVC:

　　1、东南亚乙烯成交均价涨16至952美元，折合国内乙烯法PVC生产成本约6484。

　　2、河北地区电石价维持3150，主流电石法厂商生产成本为6225。

　　3、东南亚PVC均价维持865美元，折合国内进口完税价为7365。

　　4、山东32%离子膜烧碱市场价维持550元/吨。

　　5、电石法PVC：SG-5广州市场价维持6450；乙烯法PVC：齐鲁石化S1000齐鲁化工城市场价维持6650。

　　6、电石法PVC：小厂货源华东市场价为6500-6550，大厂货源华东市场价为6492-6542；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价为6620-6720，高端乙烯料PVC华东市场价为6720-6840。

　　燃料油：

　　1、周四黄埔过驳估价3705元/吨，持平。黄埔现货交易，新加坡进口180cst，买盘最高报价维持3600元/吨，卖盘最低报价维持3750元/吨。

　　2、周四黄埔现货相对上海燃油9月贴水43元，较前一交易日收窄20元。

　　3、周四新加坡进口成本4386元/吨（同时点原油68.38美元），较前一交易日跌64元。

　　4、周四上海期货交易所仓单451400吨，较前一交易日持平。

　　白糖：

　　1.南宁现货:集团报价3830元/吨(+10)，商家报价3820元/吨，持稳，销量一般。

　　2.泰国原糖进口成本4452元/吨（-36）。

　　3.国内外价差：进口成本－国内现货=632元/吨。

　　4.主要价差 SR907－现货＝-38元/吨 SR1001－SR909＝386元/吨。

　　5.白糖注册仓单42875张（+675），预报仓单4877张（-979）。SR907空头套保持仓2500手，多头套保持仓490手。

　　6.截止6月底，广西全区累计销糖581万吨，同比上榨季减少44.7万吨，产销率76.15%，同比上榨季增加9.39%，其中6月单月广西销糖85.1万吨。从6月份全国白糖三大产区产销数据来看中性偏多。

　　小麦：

　　1.7月2日强麦现货1930元/吨，7月1日为1930元/吨;近日新麦销售良好，旧麦价格有所下跌

　　2.主要价差：现货-WS909=-197，WS909-WS1001=-27

　　3.7月2日强麦注册仓单4257张（1日为4257张），预报仓单2796张（1日为2796张）。

　　4.关注：（1）天气状况（2）最低收购价小麦拍卖情况（3）面粉企业开工率

　　5.7月1日河南市场小麦拍卖成交率和成交均价再次出现回升，与目前新麦上市各市场主体竞相采购有关

　　7.小结：强麦连续6年丰收，库存消费比接近近8年新高。尽管目前市场主体为了备货竞相采购小麦，这可暂时推动强麦价格上涨，但旧麦销售疲软（表明面粉需求依然疲软），强麦上涨空间非常有限；强麦安全边际依然不高，结转库存继续增高使得强麦仍有继续下跌空间。强麦1001和909价差有拉大的趋势，因1001安全边际高于909。

　　玉米：

　　1.7月2日大连玉米平仓价1680元/吨，1日1670元/吨

　　2.主要价差：现货-C909=13，C909-C1001=37

　　3.7月2日注册仓单947手，1日为947张,期货库存处于较低水平

　　4.关注：（1）市场传闻国家抛储1500万吨东北临时收储玉米（2）养殖业恢复状况（3）玉米深加工开工率

　　5.小结：猪粮比已经连续第4周低于6：1，6月13日国家发改委已经启动了国产冻猪肉的收储，前期提高淀粉等深加工企业的出口退税，这些都对玉米形成了利多。在国家未进行抛储的时候，玉米现货余粮不多，推动909合约上涨。目前猪肉价格出现上涨，猪粮比探底回升；但国家抛储备1500万吨玉米依然是不确定因素，会导致期货玉米呈小幅震荡格局。需要提醒的是，新年度玉米结转库存高于旧玉米，玉米倒价差结构是非常合理的。

　　永安期货